近年来，深圳、香港纷纷提出打造国际财富管理中心。大力发展大湾区财富管理，不仅符合重大国家战略发展方向，推动大湾区在国家经济发展和对外开放中的支撑引领作用，还能满足大湾区财富管理客户的多样化需求，积极拥抱财富管理大时代。
目前，大湾区主要城市颁布了一系列利好政策，为跨境理财通、家族办公室、信托服务等发展创设了有力条件，对于全球投资者、金融机构具有显著的吸引力。
迎着时代和改革的东风，由财联社与上海信托联合打造的高端对话栏目《财见》第五期于11月15日正式播出。本次节目以大湾区财富管理为主题，并邀请了香港上善资本集团首席经济学家、前香港大学金融系教授夏春，上海国际信托有限公司大湾区家办总经理、上信信托董事汤镇源，上海社会科学院世界经济研究所副研究员薛安伟展开深度对话，从政策利好、需求变化、全球资产配置趋势研判等角度洞悉大湾区财富管理的新机遇与新挑战。
大湾区利好政策陆续出台
粤港澳大湾区是国内最具活力的地区之一。不同于长三角、京津冀，粤港澳大湾区有着两种不同的政治和经济制度、三种货币、三个独立的关税区；此外，大湾区面积广袤、人口众多，产业集群丰富，有着很大的成长性。2021年试点的大湾区跨境理财通，是内地与港澳资本市场互联互通机制的一项重要计划，有效地解决了资金流通问题，为三地金融业界开辟了更广阔的市场。“今年跨境理财通发布了细则，比如个人居民投资金额从100万上调至300万，跨境理财通正在惠及更多投资者。”汤镇源表示。
去年初，深圳市政府提出要加快建设深圳国际财富管理中心；到2025年，银行、证券、保险、基金、信托等财富管理总规模要达到30万亿元以上。薛安伟表示，深圳、香港都要打造国际财富管理中心，就需要各自发挥资源禀赋优势，通过客户群和金融产品实现错位竞争。一方面，香港发挥国际金融中心优势，重点服务于国际客户，深圳则重点内地客户的财富管理需求；另一方面，香港应利用联通国际优势去打造优秀的创新产品，深圳要因地制宜地进行产品创新。最终，让大湾区形成“能走出去、也能引进来”的双向流通融合的财富管理中心群。
为打造具备竞争力的国际财富管理中心地位，香港也出台了一系列利好政策，除跨境理财通外，还包括家族办公室等。在家族办公室领域，香港的税收制度具有显著竞争力和吸引力，包括低税率和简易税制，能够有助于家族办公室更好地进行财务规划和税务管理。香港金融界立法会议员、企业家积极向香港政府提议创设家办通，以增加内地家办与香港家办之间的业务合作，从而助力香港成为全球的家办枢纽。夏春强调，“大湾区不仅仅是香港和内地的合作，目光应投向海外，吸引海外的投资者和家办、信托等优秀投资机构来到大湾区，来投资中国的优质资产。”
大湾区客户深度画像
财富管理业务向来遵循“买方视角”，即从客户的财富配置需求和风险承受能力为出发点，制定有针对性、个性化的财富管理方案。因为不同客户、客户不同生命阶段对财富的认知和需求都是不一样的。
在夏春看来，香港私行的高净值客户经历了海外市场的牛熊转换，投资风格更加稳健，更看重流动性。内地的新客户大部分是互联网热潮成长起来的新贵，热衷于追求高收益产品。“并不建议客户过多配置缺乏流动性的资产，二级市场虽然波动很大，但长期收益大概率比一级市场高；而且一级市场股权项目可能存在无法退出的风险。在市场的洗礼下，私行客户投资风格日益稳健，这是一件好事。”夏春表示。
汤镇源则更全面地总结了大湾区内地侧财富管理客户的五大特征。“第一，大湾区高净值家庭数量位居全国前列；第二，受传统观念影响，广东地区追求多子多福，人口红利较为明显；第三，广东民营经济较为发达，新质生产力企业数量可观；第四，广东保留了潮汕、客家等优秀传统文化，非常注重家风传承；第五，广东地区毗邻香港、澳门，是最具有国际视野的投资市场之一。”
信托服务助力大湾区财富管理
财富管理离不开跨境投资和多资产配置。当前，国际地缘政治复杂多变，全球经济面临下行压力，叠加美联储重新开启降息周期，资本市场正在风云变幻。夏春在判断全球资产配置和趋势时认为，在大的降息周期中，海外债券有望受益。权益市场方面，国内股市逐渐开始回暖，香港股市估值约在8至9倍，不仅是全球最低估值水平，而且低于历史平均水平，历史上港股平均估值约为11倍。房地产方面，虽然未来仍存在去库存的压力，但由于近几年房地产新开发、新拿地面积减少，未来三年中国房地产有望企稳，配置需注重流动性。
除了跨境理财通、家族办公室外，信托服务也是助力大湾区财富管理发展的重要一环。2023年发布的“信托三分类”新规中，资产服务类信托是信托公司所独有的业务，信托公司根据委托人需求为其量身定制财富规划以及代际传承、托管、破产隔离和风险处置等专业信托服务。它包含了家族信托、保险金信托、家庭信托、财富信托等。2023年上海信托在大湾区发布了“上海信托大湾区特色服务体系”，它涵盖四大类服务方案，可满足不同资产体量的客户需求。
汤镇源介绍道，第一类是境内外财富传承，上海信托可以提供横跨内地和香港地区的受托业务。通过境内家族信托对多种受托资产进行有效的保护、管理，实现财富保值增值并传承到下一代，解决“富不过三代”的难题。同时，通过境外信托牌照可以助力客户的海外资产传承；第二类是全球化资产配置，上海信托有境内外的投资团队，不仅提供境外专户管理，还可以通过QDII资质投资境外的优质资产，实现资产全球化配置。第三类是特色化企业服务，在信托三分类的框架下，上海信托可通过员工持股计划、企业服务信托、股权激励信托等方式，以信托的账户式管理模式来实现企业资产的有效受托服务。第四类是“上善”家风建设，以慈善来回馈社会。上海信托为客户定制差异化传承方案的同时，还落地慈善慰问、慈善帮扶等慈善信托服务。